煤炭行业盈利情况,从后续供需格局来看，煤炭行业供不应求的格局有望持续。供给端，从海外主要煤企近10年来数据看，其资本开支情况也呈现周期变化，行业景气高点往往资本开支也较高，而在行业景气下行期资本开支有明显收缩。
虽然煤炭行业年景气度高，但是作为一个强监管行业，其产能扩充有限。而且长期来看，碳中和背景下引导能源转型，较低的资本开支也使得中长期扩产能力受限。根据IEA对海外主要煤矿建设项目的梳理，预计22-25年新建项目投产产能分别为0.61亿吨、0.61亿吨、0.36亿吨和0.36亿吨，增量较21年（1.44亿吨）明显回落。从需求角度来看，展望-年，根据IEA的观点，预计全球煤炭需求在年强劲复苏后增长放缓，但会在年超过年的记录。除了行业本身的供需不平衡，当前煤炭还是天然气的替代能源，年下半年以来天然气价暴涨，煤炭价格相对低廉，欧洲部分燃气机组已经开始在调整使用煤炭作为替代。而在俄乌冲突、欧洲天然气预期供给紧张的背景下，欧盟国家也在试图减少对俄罗斯天然气的依赖，转向寻求支付得起的、安全可持续能源，预计欧美国家未来三年削减煤炭消费趋势可能比预期的慢，也在一定程度上进一步支撑全球煤炭需求增长。
对于A股的煤炭行业盈利预测也可以看出，年和年有望在年的高基数下继续实现正增长。
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