笔者是一个风险厌恶型的投资者，所以总是以最保险的方式去研究、投资和推荐股票。
孙子兵法曰：
是故胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。
谋定而动，只有上战场前把怎么立于不败之地的因素考虑好了，胜利是自然而然的事情。
这不仅仅适用于部队作战，在股市也同样适用。
在股市中，有的人爱参与零和博弈，这些人在股市里琢磨的是人，是对手盘；有的人喜欢研究基本面做长期投资，他们在股市里首先琢磨的是投资标的，是公司价值。
无论从技术分析与基本面的分析角度，我们都应该有一个买进这支股票的理由，亦或是所谓的量价分析，各种金叉等，亦或是公司的市盈率模型，现金流模型等对应的公司估值。但不管何种理由，都要求我们越来越专业。
可是，股市又是一个投资特别简单的地方，简单到只需要开个户头，转入资金就可以随意买卖和操作。
每个人都有可能在短时间内凭借运气小赚一笔，可长期来看，凭运气挣的钱还是会被我们凭实力亏掉。
格雷厄姆告诉他最喜爱的学生巴菲特两个最重要的投资规则：
条规则：永远不要亏损；
第二条规则：永远不要忘记 条。
那么，对于我们大多数人，在实际操作中我们应该如何运用以上两条规则呢？
首先，我告诉你的是，如果参与零和游戏，大多数人永远不可能实现以上两条规则。那么，我们只有一条路可走，这是一条简单而又艰难的道路。简单是因为它的理论非常简洁，总结起来就四个字：安全边际；而艰难，是因为我们要熟练掌握它需要运用多种学科知识进行广泛而深入的分析和思考。而这些学科包括时事政治，法律，财务，数学，心理学等等。
可是，我们辛辛苦苦挣来的钱，进行投资，是想要一个好的收益改善生活品质，而不是当成被收割的韭菜。
讲这些理念性的东西，主要是表达投资要慎重，无论买哪支股票，都要对这支股票进行一个事先的深入调研与了解，并对投资其的收益和风险有一个很明确的计算。
接下来笔者就讲讲笔者对中国神华的了解：
1、中国煤炭—中国神华最基本的业务分析。
神东矿区：神府煤田位于陕西榆林，煤矿储量达.4亿吨，东胜煤田亿吨。以上两大矿区为主的神东煤田是我国已探明含量 的整装煤田，约占全国已探明储量的1/4，属世界8大煤田之一，神东煤田生产的为优质动力煤。
神华神东集团主要负责神府、东胜矿区的煤碳开发与建设，拥有生产矿井15个，内蒙古9个，陕西5个，山西1个。规模上，有2个达到万吨/年以上，8个万吨/年以上，形成千万吨矿井群格局，整体产能超2亿吨。
经过调查，中国煤炭有以下分布：
晋北：
平朔矿区：储量.3亿吨，年原煤入洗能力万吨/年，外运能力万吨/年。
大同矿区：储量.43亿吨，为全国八大生产基地之一，现有55处，设计总规模万吨/年。
晋中：
储量亿吨。
晋东：
阳泉矿区：储量亿吨，高质无烟煤可采储量21亿吨，层浅，易开发。
蒙东：
储量.6亿元。
两淮：
淮南：储量亿吨，至年，年产量达1.5亿吨。
淮北：储量98亿吨，产量万吨/年。
云贵：
储量亿吨，通过水运的92亿吨。
冀中：
储量：亿吨，7个矿区，具备1.2亿吨/年生产能力。
鲁西：
储量亿吨。
河南：
储量亿吨，保有储量亿吨。
鹤壁：储量13.41亿吨，可采4.74亿吨。
焦作：储量80亿吨。
平顶山：储量亿吨。
陕北：
神府南部：储量亿吨，是国内罕见的可建设特大型现代化矿区地区之一。
宁东基地（银川）：无烟煤储量亿吨，居全国第六位，是优良的动力和气化用煤。
黄陇煤炭基地：储量亿吨，万吨/年生产能力，具备建设大型基地条件。
新疆基地：
准格尔地区：储量亿吨，有4个煤田。
哈土-巴里坤地区：亿吨，有2个煤田。
西天山地区：6亿吨，前景广阔。
塔里木北缘地区：亿吨。
从煤炭矿区的调研可得出如下结论：
几十年前上学时，老师告诉我们，石油和煤炭都是不可再生能源，预计XX年煤炭会用完，XX年石油会用完，这些信息一直存在于我们的潜意识，造成经营石油与煤炭的行业都被称为夕阳产业，暮气沉沉。但从中国的煤炭保有量和开产量来计算，煤炭的末日还远未到来。中国的煤炭保有量世界 ，而石油储量一直是中国的短板。石油作为当前最重要的战略物资，在目前 的大背景下，存在诸多不稳定因素，而新能源和煤炭化工行业在必要的时候具有一定战略位置。在煤炭领域，中国神华掌握着较好的神东与新疆部分矿区，目前具有亿吨的保有量，可采储量为.5亿吨，公司的资源储量在A煤炭公司中 。
2、经营业绩—中国神华保持高分红的秘密
中国神华（）年公司共实现自产煤产量2.82亿吨，同时公司还在自有矿区周边、铁路沿线从外部采购煤炭进行销售，年公司煤炭销售量达到4.47亿吨。除传统的煤炭板块以外，公司还积极向产业链下游电力、铁路、港口、航运、煤化工等多板块延伸。
从神华的盈利能力来看，近几年的每股收益维持在较高的位置，且经营活动产生的现金流量净额较高。同时，也能看出，中国神华的一些营收指标呈现周期性。
中国神华历年分红情况比例
中国神华自年上市以来一直采取的是现金股利政策，从未停止发放。作为央企的现金奶牛，在煤炭领域，中国神华的规模性扩张已经很难实现，所以，公司在该领域继续大举投资的意愿不大。那么运用高分红的方式来反哺控股股东，为其并购提供资金也是中国神华的一种方式。
3、未来预测—能否保持奶牛的地位
中国神华煤矿煤层浅，成本低，近几年，在技术上世界首套8.8米超大采高成套装备顺利完成 工作面生产；世界首套纯水液压系统试用成功，实现了生产零污染和综合成本下降，建成榆家梁煤矿薄煤层智能综采工作面等5个自动化综采工作面，“数字露天煤矿”在哈尔乌素、黑岱沟露天矿上线，推广应用弛张筛和智能干选技术，商品煤发热量持续稳定等，使成本进一步降低，所以中国神华的煤炭业务一直处于盈利状态。
从-年上半年的走势来看，中国神华的行业周期性凸显。尤其是新冠疫情期间的原油下跌，势必冲击中国神华的煤炭业务毛利率。但煤价越便宜，采煤业务盈利越低，发电业务原料成本也越低，从而盈利越大。中国神华的发电业务可以对冲煤炭业务损失。因此，在行业周期下行来临之即，中国神华的采煤、运输、发电、煤化工一体化综合经营，尤其是与国投电力合并之后，可以稳定对冲部分周期风险。
投资者必须明白，投资中国神华要以股息率为前提（如下图方框处股息约7%，加回调涨幅，基本接近20%的收益），需长期持有。
（以上只供学习交流，不构成投资建议，投资有风险）
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