刘超然阅读所需约7分钟受半年报净利大幅预增消息的影响，美锦能源（.SZ）6月25日公告称，预计年上半年归属于上市公司股东净利润11亿元-15亿元，同比增长16倍-24倍。公司在25日开盘后直接封停。对于业绩大幅增长的主要原因，美锦能源公告表示是由于报告期内煤炭、焦炭价格高位运行，同时公司年产万吨的华盛化工项目中的焦炭项目已全部投产，主要产品产量较上年同期有所增加。公司在业绩预告后的不到一个月中，又回归于平静。7月20日当天成交量突然成倍增加，强势涨停，随后的15个交易日，公司股价最高上涨70%，在8月10日触及13.12元/股。根据财报显示，公司在年实现营收.46亿元，同比下滑8.83%；实现归母净利润7.05亿元，同比下滑26.28%。年一季度，美锦能源实现营收37.56亿元，同比增长69.02%；实现净利润7.52亿元，同比增长.22%。净利润出现大幅提升主要基于年疫情期间的低基数，去年一季度处于亏损状态，可见股价提振主要来源于业绩的增长，作为传统煤炭行业，是什么驱动公司业绩近十倍以上的增长？煤炭供需失衡+氢能源布局我国煤炭价格在今年年初开始进入上升通道，从2月到5月末，煤炭价格上涨超过60%，触及历史新高。由于煤炭属于大宗商品，为了维护市场价格稳定，发改委曾发言以控制煤炭价格疯长。与年猪肉周期非常相似。同时，从我国能源结构来看，年上半年火力发电占比超过70%，可见虽然新能源发电正在发展，但是中短期仍然高度依赖煤炭进行发电。在进入“三伏”后，国家发改委在7月18日下发通知，要求各大发电集团限期提升电厂存煤水平。通知中明确指出，当前用电处于高峰期，要保证电厂的煤炭供应，提高囤煤量到七天，不可以有断电、缺煤停机的情况出现，且要与国网、南网申报口径一致。但当前供需的不均衡已经相相当明显，供给缺口非常大，同时随着秋冬季节的到来，全国煤炭需求端会更加紧张。宏观调控大宗商品价格是国家常用的一种方式，如果国家不进行调控，国库派煤和限制煤炭价格，煤炭的价格会疯涨。再者我们国家的煤炭囤集水平低于标准，大多数电厂都很难达到七天囤煤量。而且国内供给不足仅是原因之一，另一大因素在于，国外疫情的持续恶化、与澳大利亚断交影响，我国上游供应进口煤碳的途径转为美国和印尼，但国外疫情导致煤炭产量降低，煤炭价格走高，同时叠加海运集装箱的成本的增加，导致整个煤炭进口的成本水涨船高。至于氢能源领域，美锦能源在年开始布局氢能源板块，成功预判了新能源发展的主要方向。在碳达峰、碳中和背景下，氢能是全球能源技术革命的重要发展方向，也是可持续和安全的能源未来重要的组成部分。如此以来，美锦能源作为最早布局氢能源业务的A股公司之一，被当前市场定义为“氢能源概念龙头”也实至名归。公司主要从事煤炭、焦化、天然气、氢燃料电池汽车为主的新能源汽车等的生产销售。根据公司年报战略部分，美锦能源广泛布局氢能产业链，正在形成“产业链+区域+综合能源站网络”的三维格局，旗下控股的华南最大的氢燃料电池商用车飞驰汽车已经累计销售燃料电池车辆近千台，累计行驶里程近万公里。解禁上市叠加大股东高质押率，股价翻倍能否持续？美锦能源在年9月曾非公开股票发行，发行股票总数1.96亿股，发行价格5.6元/股，募资净额10.86亿元。获配的机构包括山西定向增发壹号股权投资基金合伙企业（有限合伙）、天津中顾嘉迪管理咨询合伙企业（有限合伙）、财通基金、河钢集团、兴证全球等。8月4日，公司公告，上述机构所持的股份已经上市流通，股份数达到1.96亿股，根据8月4日收盘价9.08元/股计算，解禁上市流通市值将达到17.8亿元，当前市值24.75亿左右，不到一年的时间，当时参与定增的机构收益可以达到%以上。美锦集团的资金状况一直是市场
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